全球最具價值的10款在研新藥,背后釋放了哪些信號?

791億美元,這是全球10款最具價值在研新藥的凈現(xiàn)值。也就是說,平均“藥價”79億美元。


到2028年,這10款新藥的全球潛在產(chǎn)品總收入將達(dá)到194億美元。也就是說,平均銷量19億美元。


創(chuàng)新藥果然是高風(fēng)險高回報的生意。


最近,國際醫(yī)療行業(yè)調(diào)研機構(gòu)Evaluate評選出最有價值的在研新藥TOP10,在給出銷售額預(yù)測的同時,還用凈現(xiàn)值給出這些藥物合理估值。


如下圖所示,價值最高的是來自罕見病領(lǐng)域的Sotatercept,凈現(xiàn)值116億美元,最低的則是治療心肌病的一款新藥,凈現(xiàn)值也有44億美元。

 

1695099705484.jpg

你是不是也驚訝,在這份全球在研新藥價值榜上,最具價值的藥物竟然不是來自當(dāng)下大熱的GLP-1領(lǐng)域,也并非藥企扎堆的腫瘤領(lǐng)域,反倒是被很多人忽視的罕見病領(lǐng)域,力壓群雄。


罕見病之外,沉寂多年的中樞神經(jīng)系統(tǒng)領(lǐng)域,如今一朝就有兩款在研藥物上榜。而腫瘤領(lǐng)域,僅有兩款藥物上榜??瓷先ィ巳嗽训哪[瘤領(lǐng)域所蘊含的財富,似乎并不如想象中一般豐厚。


那么,這10款最有價值的在研新藥背后,究竟釋放了何種創(chuàng)新藥研發(fā)信號?藥企又該如何調(diào)整研發(fā)方向呢?


/ 01 /

罕見藥的價值被發(fā)現(xiàn)


在最有價值藥物榜單中,排在榜首的是一款罕見病藥物Sotatercept。據(jù)Evaluate預(yù)測,到2028年,Sotatercept銷售額將達(dá)26億美元,產(chǎn)品的凈現(xiàn)值為116億美元。


Sotatercept針對的是罕見疾病肺動脈高壓,患者一旦發(fā)病,會引起肺血管阻力和肺動脈壓力升高的臨床和病理生理綜合征,繼而發(fā)展成右心衰竭甚至死亡,致殘致死率高。


在臨床試驗中,Sotatercept能將患者的疾病惡化情況大大改善。


根據(jù)默沙東公布的3期臨床試驗結(jié)果,在肺動脈高壓患者中,Sotatercept在治療24周后將患者的6分鐘行走距離(6MWD)與基線相比提高40.8米,達(dá)到試驗主要終點。與安慰劑相比,在中位隨訪時間為32.7周時,它將患者的疾病臨床惡化或死亡風(fēng)險降低84%。


今年8月,默沙東披露,已向FDA遞交Sotatercept的上市申請,如果一切順利的話,這款藥物有希望在明年年初推向市場。


值得一提的是,這款藥物是默沙東在2021年以115億美元的價格,收購Acceleron Pharma獲得。


不僅僅是默沙東,近幾年時間里,幾乎所有排名前十的跨國大藥企都有出手罕見病并購交易。比如,2021年,阿斯利康以390億美元完成對罕見病公司Alexion收購;2022年,輝瑞先后兩次出手,以116億美元收購Biohaven公司、以54億美元收購GBT公司,都是為了加強其在罕見病領(lǐng)域的布局。


透過這一榜單,我們也不難發(fā)現(xiàn),罕見病并不“罕見”,如今的藥企正在加速挖掘這一領(lǐng)域的價值。


/ 02 /

慢性病藥物的崛起


罕見病之外,治療代謝疾病的慢性病藥物同樣開始崛起。


在上述榜單中,治療伴有肝纖維化的非酒精性脂肪性肝炎(NASH)的resmetirom、治療肥胖的CagriSema兩款藥物上榜。


對于減重藥物,大部分人已不再陌生,今年以來,作為減肥“神藥”的司美格魯肽爆持續(xù)爆火。


但對于諾和諾德來說,司美格魯肽不是終點,CagriSema可能會有更強的減重效果。這是司美格魯肽復(fù)方制劑,其由GLP-1受體激動劑司美格魯肽與長效胰淀素類似物cagrilintide組成。


去年公布的2期臨床試驗結(jié)果顯示,CagriSema與司美格魯肽或cagrilintide單藥治療相比,在體重超重的2型糖尿病患者中,導(dǎo)致糖化血紅蛋白水平和體重更大幅度下降。


此前諾和諾德透露,預(yù)計CagriSema在3期試驗中可以使非糖尿病肥胖患者的體重減輕至少25%。不難想象,CagriSema若能成功獲批上市,將成為諾和諾德的新一代“印鈔機”。Evaluate預(yù)計2028年銷售額將達(dá)18億美元,產(chǎn)品凈現(xiàn)值為103億美元。


另一上榜藥物resmetirom,瞄準(zhǔn)的是NASH。這是一種脂肪在肝臟中堆積導(dǎo)致慢性炎癥,進(jìn)而造成肝臟纖維化,最終出現(xiàn)肝硬化、肝衰竭乃至死亡的疾病。


自1980年NASH這一疾病被提出以來,針對NASH的藥物研發(fā),已經(jīng)開展了四十余年,無數(shù)藥企前赴后繼,但都沒能成功。直到去年12月,resmetirom沖破了NASH失敗的包圍網(wǎng),其關(guān)鍵性臨床試驗達(dá)到組織學(xué)主要終點。


9月14日,F(xiàn)DA已接受resmetirom治療NASH的新藥申請,并授予優(yōu)先審評資格,F(xiàn)DA預(yù)計于2024年3月14日前完成審評。Resmetirom有極大的可能,成為首款開啟NASH大門的藥物。Evaluate預(yù)計2028年銷售額將達(dá)22億美元。


事實上,慢性病領(lǐng)域一直蘊藏著極大的財富。因為,大部分慢性病的患者規(guī)模足夠大,例如全球NASH患者3.5億人、肥胖患者6.5億人,同時,慢性疾病意味著無法被治愈,因此患者都需要長期服藥,患者用藥周期也足夠極長。


在這兩個因素的作用下,慢性病勢必會不斷創(chuàng)造重磅炸彈藥物。對于藥企來說,慢性病領(lǐng)域也相當(dāng)值得深耕。


/ 03 /

CNS領(lǐng)域燃起希望


沉寂已久的中樞神經(jīng)系統(tǒng)(CNS)領(lǐng)域,也開始燃起希望的火苗。


雖然CNS領(lǐng)域用藥市場巨大,2019年全球市場規(guī)模已超過1000億美元,2034年有望達(dá)到1721億美元。但與巨大市場規(guī)模對應(yīng)的是,超高的研發(fā)難度,典型如有著研發(fā)黑洞之稱的阿爾茲海默癥領(lǐng)域。過去,無數(shù)藥企折戟于此。


但如今情況開始發(fā)生改變,越來越多的CNS藥物走向成功。在這一榜單中有兩款CNS藥物成功上榜。


具體來說,這兩款藥物中,一款上榜藥物是禮來研發(fā)的阿爾茨海默癥藥物Donanemab。


今年上半年,禮來宣布Donanemab三期臨床試驗達(dá)到主要終點和關(guān)鍵次要終點,與安慰劑組相比,Donanemab延緩了35%的認(rèn)知衰退,以及40%的日常活動下降。


單從數(shù)據(jù)來看,這個結(jié)果已經(jīng)是人類開始挑戰(zhàn)阿爾茨海默病以來最好的一次。今年二季度,禮來已向美國FDA遞交了Donanemab的上市申請,并預(yù)計在今年年底獲得審評結(jié)果。


另一款上榜藥物是Karuna Therapeutics研發(fā)的精神分裂癥藥物KarXT。


過去幾十年間,市面上一直沒有新研發(fā)的抗精神病藥物獲批上市。目前,精神分裂癥主要使用抗精神病藥物治療,包括第一代(典型)抗精神病藥物,如氟哌啶醇和氯丙嗪,以及第二代(非典型)抗精神病藥物,如利培酮、奧氮平和氯氮平。


但至少1/3的精神分裂癥患者對現(xiàn)有的治療藥物無法產(chǎn)生應(yīng)答,存在較大未被滿足的臨床需求。


KarXT或許會是改變者。2022年,KarXT治療精神分裂癥的3期臨床EMERGENT-2取得陽性結(jié)果。如果KarXT能夠成功獲批上市,將成為50多年來第一種治療精神分裂癥的新型藥物。


曾經(jīng)研發(fā)起來困難重重的CNS領(lǐng)域,也逐漸找到前行方向。未來十年,神經(jīng)科學(xué)的發(fā)展會迎來重要轉(zhuǎn)折點,已成為共識。千億美元藍(lán)海的市場蓄勢待發(fā),等待著更多的勇敢者前來掘金。


/ 04 /

總結(jié)


近些年來,腫瘤藥物的研發(fā)如火如荼,從PD-1到ADC再到CAR-T,各類新興療法層出不窮,也吸引了眾多藥企,紛紛沖向這一領(lǐng)域。


但實際上,在這份全球最具價值榜單中上榜的在研腫瘤藥物僅有兩款。這意味著,新研發(fā)的腫瘤藥物價值,并不如大部分人想象中高。


事實上,最近推出的腫瘤藥物雖多,但大部分都是給如今的腫瘤治療帶來增量價值,而不是突破性的變革。在腫瘤領(lǐng)域,像K藥這樣的超級重磅藥物,終究是可遇而不可求的。


整體來看,榜單中的藥物呈現(xiàn)治療領(lǐng)域多元化趨勢,從慢性疾病到CNS疾病再到罕見病。


這也提醒著藥企,如今在每一個疾病細(xì)分領(lǐng)域,都存在著臨床未滿足需求,大可不必所有人都聚集在腫瘤領(lǐng)域,做同質(zhì)化的內(nèi)卷研發(fā)。從臨床需求出發(fā),在其他領(lǐng)域同樣有廣闊天地。


來源:氨基觀察 ,文/方濤之

聲明:本文觀點僅代表作者本人,不代表煜森資本立場,歡迎在留言區(qū)交流補充。如需轉(zhuǎn)載,請注明文章作者和來源。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其它問題,請在本平臺留言。