轉(zhuǎn)眼間，2018年僅剩最后2個月的時間，在中國資本從膨脹逐漸進入收縮的一年中，醫(yī)藥行業(yè)的并購交易仍按部就班的進行；隨著港交所打開了未盈利生物科技公司上市的大門，IPO企業(yè)的步伐也受到更多關(guān)注；同時，帶量采購、抗癌藥品零關(guān)稅、48個藥品清單等系列政策的落地，也讓跨國藥企和本土藥企開始摸索各自的發(fā)展新路徑。
即日起， GBI將結(jié)合GBI SOURCE數(shù)據(jù)庫推出醫(yī)藥行業(yè)TOP10系列，梳理2018年最值得關(guān)注的并購事件、IPO企業(yè)以及與許可授權(quán)l(xiāng)icense有關(guān)的交易等等。本期，我們首先推出的是醫(yī)藥行業(yè)前十大并購案例及解讀。
2018年醫(yī)藥行業(yè)并購案例TOP10
數(shù)據(jù)來源：GBI SOURCE數(shù)據(jù)庫
數(shù)據(jù)統(tǒng)計截至日期：2018年10月31日
來自GBI的數(shù)據(jù)顯示，前十大并購項目中，有6起交易實現(xiàn)了中國企業(yè)與外資企業(yè)的并購，其中僅安捷倫收購艾森生物為海外企業(yè)收購中國企業(yè)，其余6起均為中方斥資并購?fù)赓Y企業(yè)。由此可見，中國企業(yè)在2018年的跨國并購交易中表現(xiàn)的更為積極，相較而言，海外企業(yè)則更謹慎。這可能與中國企業(yè)更渴望尋求合作以突破現(xiàn)有格局有關(guān)，同時也與中國資本的活躍程度密不可分。
今年9月，美國上市公司安捷倫斥資2.5億美元完成了對生命科學(xué)研究和臨床診斷的高端細胞分析儀器的開發(fā)商ACEA Biosciences（艾森生物）的收購，這一金額在GBI前十大并購名單中排名第6。艾森生物成立于2002年，是一家致力于開發(fā)和商業(yè)化高性能、尖端細胞分析儀器，用于生命科學(xué)研究和臨床診斷。該公司的E輪融資由啟明投資進入。艾森生物的總部位于美國，制造和研發(fā)部門在杭州。收購了艾森生物之后，也將幫助安捷倫拓展在中國的研發(fā)和商業(yè)能力。
其他的幾起中外資并購項目中，華西股份與海辰藥業(yè)聯(lián)合完成并購海外腫瘤藥企的交易可圈可點。這項交易自2017年啟動，2018年3月正式完成。被收購方為意大利公司 Nerviano Medical Sciences Group S.r.l( “NMS 集團”)，海辰藥業(yè)與華西股份共斥資3.69億美元收購其90%股權(quán)，力求讓中國能夠真正獲得全球抗腫瘤藥物研發(fā)和制藥的原始創(chuàng)新資源庫。該交易金額在GBI前十大并購名單中排名第3。
NMS集團是意大利最大的腫瘤藥研發(fā)機構(gòu)，也是全球一流的小分子抗癌藥研發(fā)平臺。據(jù)國海證券的分析報告顯示，NMS現(xiàn)有管線包括11個品種，6個處于臨床階段的first in class/best in class小分子創(chuàng)新藥。華西股份與海辰藥業(yè)聯(lián)合收購了NMS之后，對于提高海辰藥業(yè)的研發(fā)能力以及豐富研發(fā)管線有很大幫助。2017年羅氏斥資17億美元獲得的恩曲替尼專利許可，正是由NMS授權(quán)予Ignyta。
另一項頗具看點的交易來自翰宇藥業(yè)花費1.2-1.8億歐元收購德國藥企AMWGmbH。盡管從金額來看，位于前十大并購名單的第10，但交易本身給翰宇藥業(yè)的海外業(yè)務(wù)注入新的研發(fā)管線。AMWGmbH擅長開發(fā)、生產(chǎn)和銷售先進的給藥制劑產(chǎn)品，收購之后，翰宇藥業(yè)該領(lǐng)域也有了全新的布局。近日，翰宇藥業(yè)披露了前三季度業(yè)績報告，實現(xiàn)營收 9.05 億元，同比增長 26.67%；海外出口業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收 2.72 億元，同比增長 70.28%。不過利拉魯肽等重磅產(chǎn)品專利逐漸到期，公司的海外業(yè)務(wù)將遇到新的挑戰(zhàn)。AMWGmbH將為翰宇藥業(yè)帶來怎樣的機會還不明朗。
從前十大并購項目的金額排名來看，華潤醫(yī)藥集團以6億美元收購江中集團51%股權(quán)的交易排在第1位。作為一家老牌的制藥企業(yè)，江中集團在非處方藥板塊的業(yè)務(wù)始終保持穩(wěn)定增長，保健品是公司的第二大收入板塊。而華潤醫(yī)藥集團涵蓋了研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，收購江中之后進一步擴張非處方藥及保健品業(yè)務(wù)。此外，華潤進駐江中也是國企混改的重要標志。在此之前，上海醫(yī)藥的混合所有制計劃一直是國企改革的排頭兵。
另一項與處方藥項目有關(guān)的交易則是遠大醫(yī)藥以15.5億元收購上海運佳黃浦100%股權(quán)。后者為中國規(guī)模最大、劑型最全的醫(yī)藥制劑外用藥生產(chǎn)企業(yè)之一，擁有接近六十種產(chǎn)品，并且超過50%屬醫(yī)保目錄品種。OTC2018年以來，遠大醫(yī)藥通過收購的方式不斷擴充產(chǎn)品線，除上海運佳黃浦之外，還將旭東海普以及澳洲公司Sirtex納入麾下，此筆交易排名第7。
前十大交易中排名第2是微醫(yī)控股聯(lián)合多家資本方收購澳洲綜合輔助生殖科技服務(wù)供貨商Genea的89.5%股權(quán)，收購金額達5.1億美元；泰康人壽以20.82億元人民幣收購拜博醫(yī)療51.56%股權(quán)，排名前十大交易名單第4；哈藥集團以3億美元收購GNC股權(quán)，成為該公司第一大股東，排名第5。作為美國老牌的保健品巨頭，GNC在過去幾年經(jīng)歷了業(yè)績下滑，而哈藥集團也收到國內(nèi)政策的影響，業(yè)績表現(xiàn)不佳。
隨著對GNC的收購，將豐富哈藥在保健品領(lǐng)域的產(chǎn)品。交易雙方擬共同出資在中國香港設(shè)立一家合資公司，負責(zé)GNC在中國大陸地區(qū)的經(jīng)營業(yè)務(wù)。其中哈藥股份持有合資公司65%的股權(quán)，GNC持有合資公司35%的股權(quán)。GNC 將授予合資公司長期的獨家商標許可，允許合資公司在中國大陸地區(qū)獨家生產(chǎn)、銷售GNC產(chǎn)品。值得關(guān)注的是，此次收購并沒有遭到美國外資投資委員會（CFIUS）的反對。
除上述交易之外，華東醫(yī)藥擬1.69億元英鎊收購英國醫(yī)美企業(yè)Sinclair，符合華東醫(yī)藥國際化發(fā)展及向醫(yī)美領(lǐng)域持續(xù)開拓的戰(zhàn)略，有利于打造公司全球化的醫(yī)美業(yè)務(wù)平臺，排名第8；沃森生物逾13億元轉(zhuǎn)讓嘉和生物部分股權(quán)，排名第9。
