“未來的十年是中國創(chuàng)新藥的黃金十年。這點我很堅信?！?/p>
6月30日，在2018（第十八屆）中國企業(yè)未來之星年會暨粵港澳大灣區(qū)南沙論壇間隙，聯(lián)想系風投君聯(lián)資本董事總經(jīng)理王俊峰對澎湃新聞記者做出如上表述。
王俊峰2004年加入君聯(lián)資本，一直專注于非TMT領(lǐng)域的投資，在清潔技術(shù)、醫(yī)療健康、智能制造等領(lǐng)域都有涉足，現(xiàn)在負責君聯(lián)的醫(yī)療投資。他主導的投資項目包括高能環(huán)境（603588.SH）、韓華新能源（HQCL.O）、合康新能（300048.SZ）、凱因科技、信達生物、和鉑醫(yī)藥、Bionano等。
君聯(lián)資本的前身是聯(lián)想投資，是聯(lián)想控股旗下獨立的專業(yè)風險投資公司。代表項目包括科大訊飛、展訊通信、易車、神州租車、寧德時代、藥明康德、bilibili、優(yōu)信、高德地圖等。
未來十年是中國創(chuàng)新藥的黃金十年
“未來的十年是中國創(chuàng)新藥的黃金十年。這點我很堅信?！?王俊峰這樣表示。
政策方面，王俊峰介紹，2015年后國家陸續(xù)出了一系列的針對創(chuàng)新藥的鼓勵性政策，這些政策的落地讓整個創(chuàng)新藥的生存環(huán)境發(fā)生了重大的改變。一些中國神藥陸續(xù)退出，給創(chuàng)新藥提供了空間，國家在重大新藥創(chuàng)制方面的鼓勵政策也使得創(chuàng)新藥的研發(fā)周期、投資的回報周期縮短， “In-licence（引進授權(quán)）方式的成功，國際多臨床中心的落地，以及國家對于海外臨床數(shù)據(jù)的認可，使得中國廠商通過In-licence模式可以實現(xiàn)彎道超車的目的。”王俊峰解釋，假如海外有一個好的產(chǎn)品正在二、三期臨床，通過引進的方式進入中國，就可以迅速在國內(nèi)也進入到二期、三期臨床，縮短研發(fā)周期，加快上市的速度。
除創(chuàng)新藥之外，王俊峰認為，醫(yī)療領(lǐng)域的另一個機會是基因治療和基因診斷。他介紹，基因技術(shù)逐漸成熟后，在細分領(lǐng)域的應用會越來越多?！鞍殡S診斷技術(shù)進步，腫瘤治療藥物可以實現(xiàn)精準、個性化的用藥。個性化定制的治療方案能夠產(chǎn)生很好的治療效果?！?/p>
另外，醫(yī)療AI（人工智能）也是最近醫(yī)療領(lǐng)域的風口。在肯定了醫(yī)療AI的潛力之余，王俊峰也提醒，醫(yī)療AI目前處在初步發(fā)展的泡沫期，可能很快就會調(diào)整，對此態(tài)度要清醒。
醫(yī)療健康領(lǐng)域經(jīng)歷量變到質(zhì)變
王俊峰認為，“2018年是醫(yī)療投資的大年”這一判斷已經(jīng)成為事實，實際上醫(yī)療健康領(lǐng)域這些年來經(jīng)歷了量變到質(zhì)變的轉(zhuǎn)化。
除了國家產(chǎn)業(yè)政策對創(chuàng)新藥的支持，人才面上，引進海外高層次人才的“千人計劃”實施以來，大量生命科技領(lǐng)域的人才回歸中國。王俊峰認為，“海外軍團的回歸，很大程度提升了整個藥品研發(fā)的實力及臨床水平?！?nbsp;
此外，資本市場上醫(yī)療企業(yè)的創(chuàng)富效應顯著，香港聯(lián)交所2018年2月施行新規(guī)，允許未盈利的生物科技公司上市，讓行業(yè)的退出更加通暢。王俊峰介紹，投資人是無退不入的。多家創(chuàng)新藥企上市讓資本市場看到創(chuàng)新藥的投資獲利頗豐，這吸引了更多資本進入。
“整體來講，我覺得創(chuàng)新藥的成功不容易，醫(yī)療的投資有一定的迷惑性?！蓖蹩》灞硎?，“這類投資對人的要求更高。我們認為真正能夠跑出來的不是科學家，最終還是企業(yè)家，只不過是科學企業(yè)家。”
王俊峰介紹，大部分的生物創(chuàng)新藥的創(chuàng)業(yè)者都是科學家，科學家往往執(zhí)著于技術(shù)，但忘了變現(xiàn)需要符合商業(yè)邏輯。實際上，醫(yī)藥領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)除了自身技術(shù)要硬，對團隊的要求也更高。除了技術(shù)積累，還需要豐富的管理經(jīng)驗、人脈網(wǎng)絡和強大的資源整合能力，這些缺一不可。
面對行業(yè)泡沫仍需價值投資
雖然在清潔技術(shù)、醫(yī)療健康、智能制造等領(lǐng)域都有涉足，但王俊峰的投資邏輯始終如一，那就是進行價值投資，把握行業(yè)發(fā)展周期，基于行業(yè)研究驅(qū)動提前系統(tǒng)性布局。君聯(lián)資本在創(chuàng)新藥領(lǐng)域從2011年就開始布局，2014年加大系統(tǒng)性投入，提前多年準備之后才有今年的厚積薄發(fā)。
王俊峰介紹，當下的狀況是，很多在過往認知上應該屬于早期的生物科技初創(chuàng)項目，由于香港的聯(lián)交所新規(guī)，一夜之間就變成了Pre-IPO階段，有一些企業(yè)估值已經(jīng)嚴重不合理。他介紹，今年君聯(lián)看過幾十個“我要去香港”的項目，但目前還都沒有落子，“作為價值投資，我們不會去簡單追逐這種Pre-IPO的‘炒快勺’項目?！?/p>
類似地，在智能硬件新材料領(lǐng)域，君聯(lián)資本從2012年起，開始系統(tǒng)關(guān)注鋰電池的機會，相關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)包括正負極材料、電池組、膈膜等也都有涉及。王俊峰介紹，正是基于這種嚴謹?shù)男袠I(yè)研究驅(qū)動投資模式，能夠提前洞見行業(yè)格局和大概趨勢，所以當寧德時代這個機會到來時，君聯(lián)資本第一時間就跟進了。投了寧德時代之后， 還圍繞這個產(chǎn)業(yè)鏈做了連續(xù)多個投資，“投資的項目自成小生態(tài)之后，就可以找到很多的頭部企業(yè)帶來協(xié)同效應，這也能給新產(chǎn)品的落地、共同開發(fā)創(chuàng)造更多機會。”
王俊峰采用咨詢公司蓋特納（Gartner）發(fā)布的新興技術(shù)成熟度曲線作為產(chǎn)業(yè)周期的參考：“每一個新技術(shù)都會先經(jīng)歷概念的新興期、泡沫的爆發(fā)期、夢想的幻滅期，以及真正的產(chǎn)業(yè)崛起。真正有價值的企業(yè)后面會跑出來?！彼a充道，自己“還是會以價值投資的心態(tài)，去尋找一些優(yōu)秀的標的來投資，與好的創(chuàng)業(yè)團隊一起穿越周期，到達成功彼岸?！?/p>
關(guān)于煜森資本 煜森資本成立于2016年，聚焦國際先進的生物醫(yī)學科技，旨在打造一流的醫(yī)療健康創(chuàng)業(yè)和投融資平臺。核心團隊由一批業(yè)內(nèi)資深企業(yè)家、投資人和職業(yè)經(jīng)理人組成，擁有豐富的研發(fā)、管理、創(chuàng)業(yè)、投資和資本運作經(jīng)驗，并擁有深厚的行業(yè)資源。煜森資本核心業(yè)務，包括天使投資、共同創(chuàng)業(yè)、財務顧問和專項投資基金四大板塊。煜森資本秉承“投資并與企業(yè)共成長”的理念，致力于成為企業(yè)的緊密合作伙伴，推動和協(xié)助企業(yè)共同發(fā)展，與投資和服務的企業(yè)攜手構(gòu)建中國醫(yī)療健康新生態(tài)。
