中國(guó)投資者已經(jīng)成為推動(dòng)這場(chǎng)淘金熱的新因素，這波熱潮給一系列小型生物技術(shù)公司帶來(lái)了數(shù)十億美元的估值。
隨著中國(guó)尋求成為全球新藥開(kāi)發(fā)的領(lǐng)軍者，中國(guó)投資者正向美國(guó)醫(yī)藥初創(chuàng)企業(yè)大把撒錢(qián)，今年第一季度，中國(guó)在該行業(yè)的投資超過(guò)去年同期10倍。
報(bào)道稱，一方面，中國(guó)政策如今限制“走出去”資金流入外國(guó)房地產(chǎn)和賭博等行業(yè)，鼓勵(lì)進(jìn)入對(duì)“中國(guó)制造2025”有幫助的創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)；另一方面，一些美國(guó)生物科技公司因此有了更多選擇，并將此視為進(jìn)入廣大中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)的戰(zhàn)略機(jī)會(huì)。
而對(duì)于早已過(guò)剩的美國(guó)風(fēng)投資金來(lái)說(shuō)，這使得“投資獵物”，有潛力的初創(chuàng)生物醫(yī)療企業(yè)，更為稀缺。
在中美貿(mào)易摩擦背景下，正在發(fā)生的這輪資本盛宴，將何去何從？
硅谷全球數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)PitchBook的數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日的2018年前三個(gè)月，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資基金向美國(guó)私人生物技術(shù)公司投入了14億美元，約占這些公司在同期籌集的全部資金（37億美元）的40%。而一年前的前三個(gè)月，中國(guó)資金僅在這一行業(yè)投入1.255億美元，僅占這些公司同期獲得資金總額的7%。
中國(guó)的政策制定者希望在該國(guó)密集制造產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)模式中鼓勵(lì)更多創(chuàng)新。通過(guò)允許對(duì)美國(guó)生物技術(shù)公司進(jìn)行更多投資，中國(guó)能夠更早也更容易地獲得新的醫(yī)療技術(shù)，并分享這些公司可能得到的高回報(bào)。以往，新的醫(yī)療科技總是在西方先行上市。
中國(guó)投資者已經(jīng)成為推動(dòng)這場(chǎng)淘金熱的新因素，這波熱潮給一系列小型生物技術(shù)公司帶來(lái)了數(shù)十億美元的估值。
奧博資本（OrbiMed Advisors LLC，一家專(zhuān)注于生物醫(yī)藥領(lǐng)域的投資公司）聯(lián)合創(chuàng)始人王健在接受電話采訪時(shí)表示，中國(guó)資金已經(jīng)成為一種“主流現(xiàn)象（major phenomenon）”。
他說(shuō)，“如果你能在紐約治愈癌癥，為什么不能在上海治愈癌癥呢？沒(méi)理由的。合作是大趨勢(shì)，也是我們的目標(biāo)?！眾W博資本的總部位于上海。
目前尚不清楚中美貿(mào)易摩擦是否會(huì)加深，但這可能會(huì)減緩中國(guó)資金流向硅谷、劍橋、馬薩諸塞州以及其他醫(yī)療創(chuàng)新中心的速度。
美國(guó)特朗普政府正討論對(duì)中國(guó)醫(yī)療設(shè)備企業(yè)和藥企征收關(guān)稅，并表示希望打擊中國(guó)“濫用美國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)”的行為。美國(guó)國(guó)會(huì)試圖影響中國(guó)在科技行業(yè)的影響力。
但隨著中國(guó)政府鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)擺脫低成本仿制藥模式，中國(guó)投資浪潮可能方興未艾。
“中國(guó)對(duì)進(jìn)入生物技術(shù)領(lǐng)域胃口極大，”亞歷山大房地產(chǎn)股票公司（Alexandria Real Estate Equities）CEO喬爾?馬庫(kù)斯（Joel Marcus）說(shuō)道，“我認(rèn)為，中國(guó)資本不會(huì)短缺?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>
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資金盛宴
美國(guó)生物領(lǐng)域的初創(chuàng)企業(yè)們正以極快的節(jié)奏吸納資金，在2018年一季度達(dá)到了至少自08年以來(lái)的最高水平，此前10年，平均每季度融資水平只有0.44億美元。本季，有5家企業(yè)一輪融資超過(guò)2億美元，而此前10年內(nèi)，一共只有5家企業(yè)在一輪融資中得到2億美元。
這些贏家中的佼佼者莫過(guò)于總部設(shè)在馬薩諸塞州劍橋地區(qū)的生物藥企現(xiàn)代醫(yī)藥（Moderna Therapeutics），該公司專(zhuān)注于RNA治療技術(shù)，在今年2月再獲5億美元融資后，目前市值高達(dá)70億美元。該公司拒絕對(duì)此置評(píng)。
和諧生物技術(shù)有限公司（Harmony Biosciences）總部位于賓夕法尼亞，致力于治療嗜睡癥等中樞神經(jīng)系統(tǒng)疾病。該公司融資2.95億美元，投資者包括香港南豐集團(tuán)旗下的南豐人壽公司。
南豐生命總經(jīng)理彼得?比斯加德（Peter Bisgaard）表示，“從增長(zhǎng)曲線來(lái)看，生物技術(shù)發(fā)展仍處于早期階段?！?br style="margin: 0px; padding: 0px; max-width: 100%; box-sizing: border-box !important; word-wrap: break-word !important;"/>
和諧生物公司對(duì)此同樣不予置評(píng)。
雄心勃勃的“中國(guó)制造2025計(jì)劃”在2015年啟動(dòng)，生物技術(shù)和其他創(chuàng)新企業(yè)因此得到更大的政府支持。中國(guó)政策不再支持“走出去”資金參與外國(guó)房地產(chǎn)和賭博等行業(yè)，現(xiàn)在，他們鼓勵(lì)有助于實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略目標(biāo)的行業(yè)投資。
中國(guó)似乎試圖將先進(jìn)醫(yī)療技術(shù)排除在對(duì)美貿(mào)易摩擦之外，中國(guó)政府自今年5月1日起將取消對(duì)外國(guó)癌癥藥物的關(guān)稅，這對(duì)西方制藥公司來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)利好。
生物科技業(yè)界知名投資機(jī)構(gòu)隆卡爾投資（Loncar Investments）CEO布拉德·隆卡爾（Brad Loncar）評(píng)論稱，中國(guó)宣布免除關(guān)稅的時(shí)機(jī)“可能不是偶然”。
隆卡爾在接受電話采訪時(shí)表示，“任何可能影響人類(lèi)健康的事情都是，或應(yīng)該是，最后選項(xiàng)。我認(rèn)為，雙方都有足夠的理性來(lái)看待這個(gè)問(wèn)題。”
盡管中國(guó)人口眾多，但在藥品支出方面，中國(guó)一度落后于其他國(guó)家。過(guò)去10年，中國(guó)藥品支出規(guī)模有所擴(kuò)大。2012年，中國(guó)超過(guò)日本，成為僅次于美國(guó)的全球第二大藥品市場(chǎng)。
行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)昆泰（Iqvia，2017年11月由艾美仕和昆泰合并成立）編制的一份報(bào)告稱，到2021年，生物醫(yī)藥行業(yè)規(guī)模可能達(dá)到1700億美元，而在2016年，這一數(shù)字是1167億美元。
在中國(guó)銷(xiāo)售藥品也變得越來(lái)越容易，曾經(jīng)對(duì)外國(guó)藥物冗長(zhǎng)的審批手續(xù)目前已經(jīng)精簡(jiǎn)和放寬，美國(guó)企業(yè)已將中國(guó)視為一個(gè)重要市場(chǎng)，讓中國(guó)投資者能夠分享新醫(yī)療技術(shù)帶來(lái)的回報(bào)。
紐約國(guó)際資本(New York International Capital)銀行家漢莫·馬斯（Hummer Mars）經(jīng)常與中國(guó)投資者一起尋找美國(guó)投資目標(biāo)，他說(shuō)道，“審批過(guò)程大大縮短了，這是風(fēng)投公司在美國(guó)大量搜索投資對(duì)象的主要原因之一，甚至初創(chuàng)公司也被納入視野。”
不過(guò)，觀察者網(wǎng)注意到，盡管今年以來(lái)流入美國(guó)生物醫(yī)藥的中國(guó)資金很多，但總體對(duì)外投資較之前兩年已顯著減少：
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“中國(guó)合伙人”
對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，來(lái)自中國(guó)的充足現(xiàn)金供應(yīng)，使得本已十分搶手的初創(chuàng)生物技術(shù)公司更為稀缺，也使這些公司對(duì)投資者有更大的選擇空間。
“我們的許多輪融資目前都被超額認(rèn)購(gòu)，這使我們可以選擇合作伙伴，”總部位于馬薩諸塞州劍橋地區(qū)的塞瑪醫(yī)療（Semma Therapeutics）高管伊麗莎白?斯托納(Elizabeth Stoner)如是說(shuō)。
該公司正主攻1型糖尿病的干細(xì)胞療法，在去年12月募集了1.14億美元。
這筆投資主要是由富達(dá)國(guó)際有限公司(Fidelity International Limited)旗下的風(fēng)投公司牽頭的。該公司總部位于美國(guó)波士頓，在北京、上海、香港和孟買(mǎi)都有業(yè)務(wù)。鑒于該基金在亞洲的影響力，斯通納表示，與中國(guó)公司合作的決定，既是一項(xiàng)財(cái)務(wù)決策，也是一項(xiàng)戰(zhàn)略決策。
她說(shuō)，“考慮到亞洲和中國(guó)的1型糖尿病發(fā)病率很高，這筆投資確實(shí)成為了我們的敲門(mén)磚?！?nbsp;
